Esma Elektroniese Handel Stelsels

ESMA riglyne ESMA riglyne oor stelsels en kontroles in 'n outomatiese handel omgewing. Op 24 Februarie 2012 ESMA uitgereik riglyne oor stelsels en kontroles in 'n outomatiese handel omgewing. Die doel van hierdie riglyne is om die EU konvergensie bevorder toesig praktyke met betrekking tot outomatiese handel en om te help in die verskaffing van 'n gelyke speelveld vir beleggers. Die belangrikste riglyn temas is soos volg: Helder, geformaliseer Bestuur doeltreffende opleiding om bevoegdheid Beheerde bestuur van Risiko Monitering van handel aktiwiteit Besturende outomatiese handel stelsel te handhaaf, veerkragtigheid en Business Continuity Planning rekordhouding en periodieke hersiening wesensitems vir beleggingsondernemingen word hieronder gelys: voldoen deur 1 Mei 2012, onderhewig aan bevoegde riglyne gesag aanneming is gebaseer op bestaande MiFID huidige bedryf beste praktyke met min behoefte aan enige van ESMA beoogde verandering, vandaar die datum Mei riglyne van toepassing op gereguleerde markte, MTF's, beleggingsondernemingen en maatskappye die verskaffing van DMA / SA (Direkte Market / Geborg Toegang) organisatoriese vereistes vir beleggingsondernemingen elektroniese handel stelsels (bestuur, kapasiteit 038 veerkragtigheid, business continuity, toetsing, monitering 038 hersiening, sekuriteit, personeel, rekordhouding vir 5 jaar) organisatoriese vereistes vir beleggingsondernemingen te bevorder billike en ordelike handel (blokkeer van bestellings deur prys / grootte parameters, wat handel dryf regte, pre-handel risikobestuur, verslagdoening / goedkeuring van oorheers van pre-handel beheer, sodat inskrywing / nakoming opleiding, kruis-mark / platform monitering vir tekens van wanordelike handel, beheer oor boodskap verkeer) organisatoriese vereistes vir beleggingsondernemingen om te verhoed dat die mark misbruik maatskappye moet voldoende stelsels in plek, met outomatiese waarskuwings, om handelsaktiwiteite (eie handelaars, ALGOS, kliënte en DMA / SA vir markmanipulasie gedrag te monitor (bv ping bestellings, kwotasie vulsel, aanloop, gelaagdheid 038 spoofing), kruis-mark / kruis-bateklas en vlag enigiets waarskynlik verdagte met behulp van voldoende vlak van tyd korrelig organisatoriese vereistes vir belegging maatskappye wat bied DMA / SA naak toegang verbode te wees, maatskappye moet afsonderlik bestellings en transaksies van DMA / SA kliënte te identifiseer en in staat wees om te stop handel Daar was geen amptelike tydperk implementering wat jy normaalweg sou verwag van enige verandering vanuit Brussel, hoofsaaklik omdat min verandering deur ESMA is in die vooruitsig gestel. Die riglyne is aangehaal as synde gebaseer op die industrie die beste praktyke wat, in die hoof, wat reeds in plek. Daar word verwag dat die riglyne na vore in wetgewing kan word onder MiFID II (en die hersiening van die Markmisbruik richtlijn, MAD). Klik hier vir 'n oorsig van die belangrikste riglyn temas en besprekingspunte. Laaste opgedateer op 10 Mei 2013 Skryf Hot Nuus Ontmoet die Span Kopiereg kopie Tag wolk 2016 Fidessa Group plc updates. Alle regte voorbehou. Die inligting vervat in hierdie webwerf is bedoel vir inligting doeleindes. Fidessa sal redelike sorg gebruik om te verseker dat inligting akkuraat op die tyd wat dit beskikbaar gestel is, en vir die duur dat dit steeds op die terrein. Die inligting kan verander word deur Fidessa te eniger tyd sonder kennisgewing. Ons behou ook die reg om die webwerf te sluit op enige tyd. Geen voorstelling of waarborg, uitgedruk of geïmpliseer, word namens Fidessa of enige van sy onderskeie direkteure, werknemers, agente, of adviseurs oor die akkuraatheid of volledigheid van die inligting of menings hierin vervat of die geskiktheid vir enige doel, en red in die geval van bedrog, is alle aanspreeklikheid vir direkte, indirekte, spesiale, gevolglike of ander verlies of skade van enige aard wat mag voortspruit uit die gebruik van die webwerf hiermee uitgesluit tot die volste mate toegelaat deur die wet. Enige besluite wat jy maak wat gebaseer is op die inligting wat in hierdie webwerf is jou eie verantwoordelikheid en inligting oor die webwerf moet nie staatgemaak word in verband met 'n belegging besluit. Die kopiereg op hierdie webwerf behoort aan Fidessa. Alle ander intellektuele eiendom regte voorbehou. Reproduksie of herverdeling van hierdie inligting is verbode, behalwe met die skriftelike toestemming van Fidessa. Electronic Trading MiFID II Voorbereiding vir die nakoming van ESMA RTS Corvils MiFID II oplossing is 'n fundamentele data platform benadering tot kritiese funksies en data wat nodig is vir die nakoming van RTS-6, RTS verskaf -7, RTS-22, RTS-24, RTS-25, RTS-27 en RTS-28. MiFID II transaksie verslagdoening en Orde rekordhouding regulasies vereis akkurate rekordhouding van alle boodskappe en gebeurtenisse wat betrokke is by die transaksie lewensiklus en verslagdoening van transaksies uitgevoer word. Rapporteerbare gebeure soos oordrag, ontvangs van bestellings en besluite te handel moet akkuraat timestamped te wees en beskikbaar gestel aan reguleerders vir verslagdoening, óf voortdurend (transaksie verslae) of on-demand met 'n geskiedenis 5 jaar (einde rekordhouding). Corvil verminder die kompleksiteit en koste van voldoening. Corvil bied 'n minimale ontwrigtende, skaalbare, data verkryging, korrelasie, analise en publikasie platform, met die ondersteuning vir akkurate tyd gestempel en versameling van al die nodige data bronne - netwerk, aansoek agente en stompe. Uitkomste Verlaag regulerende stert-risiko vir die besigheid van nie-nakoming en forensiese oudit of ondersoek Verminder koste vir RTS reëls voldoen Verminder veranderinge aan handel stelsels Verminder implementering kompleksiteit Future-geproef teen strenger reëls Toegang tot akkurate, betroubare en tydige inligting sal krities wees om die verskaffing van die beste uitvoering as sulks te demonstreer, die meerderheid van die respondente 'n onlangse TABB opname uitgelig data kommer as hul grootste uitdaging. Probleem Oorsig koste en kompleksiteit te implementeer New ESMA RTS Reëls Die onlangs gepubliseerde ESMA RTS reëls eis 'n nuwe norm vir die monitering, bestel rekordhouding en forensiese toesig van handel aktiwiteit wat tipies nie ondersteun word deur huidige IT-stelsels en prosesse wat vandag elektroniese onderlê handel besighede. RTS-6. Vereis omvattende real-time monitering en toesig stelsels vir algoritmiese handel RTS-24. Vereis akkurate rekordhouding van alle boodskappe en gebeurtenisse wat betrokke is by die uitvoering handel lewensiklus. RTS-25. Alle rapporteerbare gebeure (ESMA / 2015/1909 Afdeling 3.1) moet UTC gesinchroniseer word met 100US akkuraatheid of beter. RTS rapporteerbare gebeure, soos die oordrag en ontvangs van bestellings en besluite te handel, moet akkuraat wees tyd gestempel, en beskikbaar gestel aan reguleerders vir verslagdoening, óf voortdurend (transaksie verslae) of on-demand met 'n 5-jarige geskiedenis (Om rekord hou). Met die nuwe reëls is daar 'n duidelike klem op data gehalte, akkuraatheid en tydigheid. Die bedoeling van die bevoegde owerhede wat verantwoordelik is vir die handhawing is om oudit en forensiese ondersoek van die volgorde van handel gebeure oor die hele plekke en lede in staat te stel. Terwyl kostedoeltreffende nakoming van die ESMA reëls is die primêre bron van kommer vir die meeste beleggingsondernemingen, die groot stert-risiko vir die besigheid is blootstelling aan groot regulerende boetes. Die nuwe Corvil oplossing bied beide 'n koste-effektiewe antwoord op MiFID II monitering en orde-rekordhouding terwyl die verskaffing van 'n betroubare en onafhanklike derde party data platform opneem van die forensiese getuienis wat nodig is in die geval van 'n MiFID II oudit of ondersoek na risiko van boetes te verminder . Uitdagings is 'n nuwe tipe van data wat versamel en verwerk dit wil sê masjien-time data Grootskaalse opgraderings te IT-stelsels PTP verspreidingsnetwerk elke bediener vir akkurate UTC sync bediener opgraderings aan PTP insette Aansoek kode veranderinge en / of sagteware re-argitektuur databasis veranderinge te ondersteun hanteer presisie tyd seëls en stoor toets en kalibrasie stelsel vir UTC nakoming (RTS-25, artikel 4) jy kan slaap baie beter in die nag om te weet jy het 'n onafhanklike waghond stelsel wat alles sien. Die vreesaanjaende situasies is die gebeure niemand het gedink, en Corvil help ons te beskerm teen diegene MD Global Investment Bank Oplossing Oorsig Corvils unieke benadering maak gebruik van 'n toegewyde onafhanklike stelsel om die masjien-time data wat nodig is vir ESMA RTS verslagdoening en forensiese samel. Die Corvil platform is ontplooi nie-indringend as 'n overlay op bestaande infrastruktuur, aangesien al handel aktiwiteit sonder dat opset vir stelsels of vloei in kies. Dit verwyder die behoefte aan handel plekke en deelnemers aan interne IT-stelsels te knap. Ander voorgestelde oplossings te ontmoet behoeftes MiFID II sou noodsaak duur en tyd intensiewe hardeware en bediener opgraderings, bykomend tot kodering veranderinge aan dosyne of honderde aansoeke en databasisse. Corvils ondersteuning vir draad gebaseer dataversameling en tyd stempel metings drasties verminder die grootte van die PTP verspreidingsinfrastruktuur vereis. Dit verminder ook die behoefte aan uitgebreide toepassing en databasis ontwikkeling pogings om implementering en deurlopende instandhouding van 'n tuisgemaakte oplossing te ondersteun. Sterkpunte UTC-klok gesinchroniseer data capture Real-time monitering van orde lewensiklus Precision orde rekordhouding en publikasie handel uitvoering toesig amp Analytics Waghond oor kuber bedreiging vir IT-stelsels Onafhanklike, vertrou, 3rd party platform Nie-indringende / lae-oorhoofse data vang amp monitering van verskeie databronne Beste in sy klas, bewys data analise platform vir uitvoering handel lewensiklus Beter data presisie en akkuraatheid as wat in RTS-25 Sleutel Voordele van die Corvil MiFID II Oplossing Sleutel kenmerke van Corvils MiFID II Oplossing Scalable toestelle en sagteware Voeg die hoof te bied met byna enige data vrag. Versprei Gebruikers beheer waar data ingesamel, ontleed en gestoor. Geen enkele punt van samevoeging beteken dat geen dreigende skaal limiet. Extensible Ondersteuning vir 400 data protokolle, 'n SDK en API, gebruikers-konfigureerbare dashboards, en buigsame publiseer real-time streaming analytics om eksterne groot data stelsels. Korrelasie Elke toestel in staat is om miljoene korrelasies per sekonde, en ondersteun versprei multi-gebeurtenis korrelasie. Korrelasie ondersteun die verslagdoening van Gateway-Gateway latency by die 99 persentiel, soos vereis deur RTS-25. Databronne transaksie rekords versamel uitvoering verslae van die netwerk, en uittreksel data insluitend die ingeboude transaksie tyd Netwerk Gebeure in te samel ten einde die ontvangs en transmissie gebeure direk vanaf die netwerk, timestamped in hardeware, die verwydering van die behoefte vir sagteware aan te meld van hierdie gebeure. Aansoek Events Corvil aansoek Agent bied ultra-lae oorhoofse publiseer geval, vir invordering deur Corvil toestelle, terwyl aan die vereistes vir Time Stamping akkuraatheid. Meld Events inneem bestaande strome van log boodskappe en uittreksel data en tyd tempel Time Stamping Hardware Time Stamping met die ondersteuning vir PPS en PTP sinchronisasie, met die waarskuwing vir kragonderbrekings. Onafhanklik te bevestig die konsekwentheid van PTP verspreiding en toepassing Time Stamping. Normalisering Skakel gebeure in 'n gemeenskaplike formaat, ongeag van die oorspronklike boodskap formaat of protokol Systems ontvang strome van Corvil hoef net ondersteun 'n enkele formaat, onafhanklik van die oorspronklike Venue, verskaffer, of in-huis boodskap inhoud en kodering. Publishing Corvil Strome maak die data wat ingesamel is beskikbaar in byna realtime via 'n API Corvil Connectors maak dit maklik om aan te sluit op strome en voeg in spesifieke ontvangs stelsels soos KDB, Hadoop, Microsoft SQL Server, Kafka en Flume. Spesifieke areas van die MiFID II aangespreek word deur Corvil Corvils oplossing is van toepassing op die volgende vereistes MiFID II: Klok Synchronisatie (RTS-25) Verskaf tyd stempel korrelig af na die nano sekonde vir GPS, PPS en PTP Corvil synchronisaties status verslagdoening en akkuraatheid diagnoses met waarskuwings op enige verlies van sync. Mark Deursigtigheid en Rapportering (RTS-22 en RTS-24) Vestig 'n onafhanklike en volledige rekord van die aktiwiteit wat gebaseer is op die netwerk, aansoek en teken data wat vertrou deur 'n paar van die top finansiële instellings wêreldwyd streaming data integrasie met berging, databasisse, Analytics, risiko stelsels vir die nakoming verslagdoening. Voor en Na-Handel Risiko (RTS-6 en RTS-7) monitors vir ongewone gedrag en verseker dat die pre-handel tjeks korrek Corvil outomatiese handel aktiwiteit ontdekking voltooi maak dit onmoontlik vir ongemagtigde handel aktiwiteit te versteek. Beste uitvoering (RTS-27 en RTS-28) Skep 'n volledige-time gesinchroniseer rekord van mark-data en uitvoering aktiwiteit vir handel rekonstruksie, insluitend analise op prys statistieke per simbool, spoed van uitvoering per venue en markdata latency monitoring. European Securities en Markte Owerheid publiseer Nuwe riglyne om met ingang van Mei 2012 vir die regulering van outomatiese en Algorithmic Trading in die EU op 22 Desember 2011 het die Europese Securities and Markte Owerheid (ldquoESMArdquo) gepubliseerde riglyne (die ldquo riglyne rdquo) op EU elektroniese handel stelsels, handel algoritmes en die voorsiening van beleggingsondernemingen van direkte mark of geborg toegang handel stelsel. ESMA is die Europese Toesighoudende Owerheid gegee verantwoordelikheid vroeg in 2011 vir toesig en toesig van markte EU. Die riglyne interpreteer bestaande EU vereistes soos uiteengesit in die markte wat in Finansiële Richtlijn instrumente (ldquo MiFID rdquo) en Markmisbruik richtlijn en is bedoel in werking tree in Mei 2012. Die riglyne is apart van die Europese Commissionrsquos onlangse MiFID 2 voorstelle wat algoritmiese en hoë frekwensie handel, wat na verwagting in of rondom 2014 geïmplementeer word Die riglyne is van toepassing op: gereguleerde markte EU (ldquo RMS rdquo) en multilaterale handel fasiliteite (ldquo MTF's rdquo) (ook na verwys as ldquo handel platforms rdquo) wat elektroniese bedryf handel stelsels geleë binne die EU wat gebruik word om te handel in sekuriteite en afgeleide instrumente (ldquo Elektroniese Trading Systems rdquo) EU-gereguleerde MiFID en land beleggingsondernemingen derde wat direk of indirek toegang Elektroniese handel stelsels of wat bied direkte toegang tot die mark (ldquo DMA rdquo) of geborg toegang (ldquo SA rdquo) om sulke stelsels. Beleggingsondernemingen sluit banke, makelaar-handelaars, adviserende en diskresionêre portefeuljebestuurders met EU hoofkantore of EU plekke van besigheid ICBE en nie-ICBE skema operateurs en versekeraars gereguleer in die EU, maar wat nie MiFID beleggingsondernemingen. Hoewel hulle nie formeel gedek deur die riglyne sal hulle indirek beïnvloed deur vereistes wat van toepassing is op RMS en MTF's en deur vereistes opgelê MiFID beleggingsondernemingen wat hulle DMA of SA kan gee. EU-gebaseerde fondse kan ook in teorie val in hierdie kategorie, maar in die praktyk die meeste handel vir hierdie fondse sal deur portefeuljebestuurders gedra hetsy direk of deur makelaar-handelaars Firmas en fondse wat nie gereguleer word in die EU en wat toegang tot elektroniese handel stelsels hetsy direk of deur DMA en SA. Hulle sal ook indirek beïnvloed deur vereistes opgelê RMS, MTF's en MiFID beleggingsondernemingen. Hierdie kategorie sluit maatskappye en fondse met hoofkantore buite die EU en wie se aktiwiteite doen EU regulasie vereis nie. Dit sluit ook maatskappye en fondse met hoofkantore in die EU wat uitsluiting ingevolge MiFID mdash bv gebruik . sommige eiendom handelaars, alle self-bestuurde fondse en al firmas wat groep vrystellings gebruik. Die Guidelinesrsquo stukrag afkomstig van die kwessies wat deur die Mei 2010 Flash Crash dat VSA en die EU sekuriteit en afgeleide markte geraak, en wat nog nooit behoorlik verduidelik het. Daar is vrese dat die episode nie 'n eenmalige mag wees, en daarom reguleerders moet stappe doen om 'n herhaling te voorkom. Ons is van mening dat die riglyne in die belangrikste is verklarende van die beste praktyke, en in daardie opsig is nuttig. Hulle is 'n welkome poging om vereistes in die groot Europese markte te harmoniseer. In hulleself, hulle is onwaarskynlik dat koop-kant klagtes dat elektroniese effekte en afgeleide markte verwring deur die aktiwiteite van 'n hoë frekwensie handelaars te bevredig. Koop-kant kommer aangespreek kan word deur voorstelle in MiFID 2 tot hoë frekwensie handelaars vereis om aan te neem kwasi-mark maak rolle en bring ongereguleerde hoë frekwensie handelaars binne die bestek van die EU-regulasie. Dit kan egter hierdie voorstelle neer natgemaak in die konsultasieproses. Ongelukkig het ons nie glo dat Riglyn implementering Nog 'n flits Crash sal voorkom. kommentators mark het gewys op die kompleksiteit van die finansiële markte, is die verwikkeldheid van wat nie goed verstaan ​​nie. Tot elektroniese stelsels geskep wat kan voorspel en te versag 'n abnormale stelsels-geproduseer crash dan sal die risiko van 'n herhaling nie verdwyn nie. Die riglyne is egter 'n eerste stap in die poging om te gaan met 'n ernstige saak. Main Hoogtepunte EU RMS en MTF's moet verseker dat hul Elektroniese handel stelsels goed aangepas en sterk genoeg om die mark kontinuïteit en reëlmaat verseker. EU-gereguleerde MiFID beleggingsondernemingen moet verseker dat die robuustheid van hul Elektroniese handel stelsels, insluitend hul handel algoritmes. Hulle moet seker maak dat algoritmes effektief in beklemtoon marktoestande en verseker hul nakoming van reëls mark en regulatoriese verpligtinge. Algoritmes benodig om getoets te word in 'n beheerde wyse in real-time live omgewings wat die strategieë van 'n paar hoë frekwensie handelaars kan belemmer. EU handel platforms moet spesifieke vereistes vir beleggingsondernemingen wat gebaseer buite die EU en is nie EU-gereguleer wat ontwerp is om nakoming van die riglyne verseker lê. In die besonder, due diligence op so 'n nie-EU maatskappye is geneig om te draai in reaksie op hierdie vereistes. EU-gebaseerde handelaars met behulp van MiFID handel eiendom vrystellings, en wat dus ongereguleerde, sal ook onderhewig wees aan dieselfde vereistes. operateurs mark moet prosedures om te verseker het, en beleggingsondernemingen moet bevorder, regverdige en ordelike handel. Hulle moet seker maak dat hul stelsels te voorkom mark misbruik. Dit sal welkom om te koop-kant maatskappye wat gekla oor ping bestellings, kwotasie vulsel, momentum ontsteking en gelaagdheid en spoofing wees. Hierdie klagtes het gelei koop-kant maatskappye te soek na donker poele om hul kliënte te beskerm. Dit moet nog gesien word of die riglyne sal lei tot meer vertroue in die regverdigheid en die welstand van die pryse te vinde in aangesteek markte. Trading platforms wat gebruikers in staat stel om DMA / SA bied die EU en nie-EU derde partye moet 'n aantal reëls wat deelnemers te verseker dat toegang is met billike en ordelike handel te lê. Deelnemers moet verantwoordelik wees vir bestellings wat deur hul stelsels onder hulle handel ID-kode wees. Hulle moet verwag word om due diligence uit te voer op kliënte aan wie hulle toegang. Trading platforms moet die reg om 'n participantrsquos versoek om toegang tot 'n bepaalde onderneming of instelling toelaat weier. Beleggingsondernemingen wat eintlik voorsien DMA / SA moet voldoen aan bykomende vereistes en in die besonder op te lê pre-handel kontroles wat ldquonakedrdquo of ldquounfilteredrdquo toegang tot elektroniese handel stelsels te voorkom. Hulle sal moet afsonderlik te identifiseer en te monitor ten einde vloei kom uit hul eie DMA en SA kliënte. Wat is die status van die riglyne Die riglyne is nie formele tegniese standaarde en regulasies en nie die krag van wet. Nasionale EU reguleerders het tot die einde van Februarie 2012 om te besluit of hulle wil om hulle te aanvaar as deel van hul toesighoudende benadering. Enige nasionale reguleerder wat nie besluit om hulle te aanvaar moet verduidelik waarom en hierdie redes sal deur ESMA gepubliseer. Omdat die riglyne in die hoof verklaar beste praktyk sal ons verbaas wees as nasionale reguleerders EU weier blatante om hulle te aanvaar. Die aanvaarding van aanneming tot kinders, reguleerders en finansiële markdeelnemers moet elke poging om te voldoen aan hulle te maak. Die riglyne sal regverdiging vir die optrede van nasionale reguleerders in hierdie spesifieke gebied te voorsien. Ons verwag dat enige nie-nakoming van die riglyne deur die nasionale EU reguleerders sal gebruik word om oortredings van die nasionale wette en regulatoriese vereistes wat deur die EU RMS, MTF's en EU-gereguleerde beleggingsondernemingen wys. Wanneer sal die riglyne in werking tree Die riglyne sal in werking in elke EU lidstaat kom na die relevante nasionale regulerende owerhede publiseer op hul amptelike webwerwe. ESMA verwag dat die riglyne om in werking vanaf 1 Mei 2012. Vir meer besonderhede oor hierdie onderwerp, kliek asseblief hier. Hierdie memorandum word voorsien deur Skadden, Arps, Slate, Meagher amp Flom LLP en sy affiliasies vir opvoedkundige en inligting doeleindes en is nie bedoel en moet nie beskou word as regsadvies. Hierdie memorandum word beskou as reklame onder die toepaslike staat wette. Hier is meer oor die praktyke involvedNew ESMA riglyne vir outomatiese handel Vanaf 1 Mei, sal 2012 nuwe reëls geld vir outomatiese handel, na aanleiding van die implementering van die nuwe ESMA riglyne. Die Europese Owerheid Securities and Markte (ESMA) het hierdie riglyne ten einde die onlangse ontwikkelinge in outomatiese handel te spreek soos die groei van 'n hoë frekwensie handel (HFT) aangeneem. Die riglyne vereistes vir die stelsels en kontroles van deelnemers finansiële markte wat aktief is in 'n outomatiese handelsomgewing uiteengesit. Die riglyne kan gevind word op die webwerf AGS. Die ESMA riglyne aan te spreek die volgende onderwerpe: Verseker die robuustheid van elektroniese handel stelsels deur die stigting van voldoende prosedures vir die ontwikkeling, toets, gebruik, en deurlopende monitering van handel stelsels en handel algoritmes Bevordering billike en ordelike handel deur maatreëls wat foutiewe orde inskrywing aan te spreek en handhaaf pre-set risikobestuur order Die voorkoming van die mark misbruik (mark manipulasie in die besonder) deur die installering van voldoende filters en moniteringsmeganismes. Die lede van ESMA (insluitend die AGS) vind dit belangrik om hierdie riglyne nou uit te reik in die opmars van die komende herziening van die markte vir finansiële Richtlijn instrumente (MiFID). Gegewe die dringendheid van die onderwerp, vind hulle dit belangrik om nou reeds te voorsien deelnemers finansiële markte met duidelikheid oor die stelsels en beheer deelnemers finansiële markte moet in plek te hê in die huidige outomatiese handel omgewing. Die AGS sal die riglyne gebruik in sy toesig van die mark participantsrsquo nakoming van Nederlandse wette en regulasies van krag. Die riglyne is gerig aan beleggingsondernemingen en handel platforms. Daarbenewens sal hulle implikasies vir lede van 'n verhandelingsplatform wat nie as 'n belegging firma gemagtig, en vir deelnemers aan die mark wat outomatiese handel stelsels vir beleggingsondernemingen en handel platforms ontwikkel het. Die AGS is nou betrokke by die ontwikkeling van hierdie ESMA riglyne. In haar verslag November 2010 op HFT, die AGS 'n beroep vir die bevordering van die stelsels en kontroles vereistes vir deelnemers aan die mark regdeur die handel waardeketting. Die nuwe riglyne, wat oorspronklik deur ESMA gepubliseer op 22 Desember 2011, gee praktiese verwesenliking van hierdie. Die AGS van mening dat hierdie riglyne bied 'n nuttige en realistiese bydrae tot die maak van die Europese finansiële markte meer robuuste en sterk. Meer inligting kan gevind word op die ESMA webwerf. Die AGS is verbind tot billike en deursigtige finansiële markte bevorder. Soos 'n onafhanklike markgedrag gesag, dra ons by tot 'n volhoubare finansiële stelsel en voorspoed in die Netherlands. Home / ESMA Compliance GT Visuele Trader help Investment firmas (IFS) voldoen aan ESMA riglyne deur die aanbied van die volgende produkte en dienste MiFID II (effektief in Januarie 2017) Artikel 27 (6) die lid-State vereis beleggingsondernemingen wat kliënt bestellings uit te voer om op te som en te openbaar op 'n jaarlikse grondslag, vir elke klas van finansiële instrumente, die top vyf uitvoering plekke in terme van handel volumes waar hulle tereggestel kliënt bestellings in die voorafgaande jaar en inligting oor die kwaliteit van die uitvoering verkry. Artikel 27 (8) Die lid-State beleggingsondernemingen vereis om in staat wees om te demonstreer aan hul kliënte, op hulle versoek, sodat hulle hul bestellings in ooreenstemming met die beleggingsondernemingen uitvoering beleid voltrek en om te demonstreer aan die bevoegde owerheid, op sy versoek, hul nakoming van hierdie artikel. Die TCA diens sal jou in staat stel om 'n grondige kennis van jou implisiete uitvoering koste op die markte waar jy direk handel. Dit sal ook detail die werklike koste van jou handel oor die oorblywende markte waar jy handel deur middel van makelaars. Visuele TCA sal gereeld PDF verslae oor die bestemming en uitvoering kwaliteit van jou bestelling vloei, deur die mark, kliënte, handelaar, makelaar, ens gebreek Al hierdie dinge sal jou toelaat om te weet watter makelaars is die verskaffing van die beste uitvoering of wat implisiete koste die kliënte wat handel deur middel van u ondersteunende. Riglyne ESMA 24 Februarie 2012. Riglyn 2. Organisatoriese vereistes vir beleggingsondernemingen elektroniese handel stelsels (insluitend handel algoritmes). Relevante wetgewing. Artikels 13, paragrawe (2), (4), (5) en (6), van MiFID en artikels 5 tot 9, artikels 13 en 14 en artikel 51 van die MiFID uitvoering richtlijn. d) Toets - Investment maatskappye moet voor die implementering van 'n elektroniese handel stelsel of 'n verhandeling algoritme en voor die implementering van updates, maak gebruik van duidelik afgebaken ontwikkeling en toets metodes. Vir algoritmes daar daarin voorsien kan insluit prestasie simulasies / terug toets of aflyn toets binne 'n verhandelingsplatform toets omgewing (waar operateurs mark toets beskikbaar). Die gebruik van hierdie metodes moet soek om te verseker dat, onder andere, die werking van die elektroniese handel stelsel of handel algoritme is verenigbaar met die beleggingsondernemingen verpligtinge ingevolge MiFID en ander relevante Unie en nasionale wette sowel as die reëls van die handel platforms wat hulle gebruik, wat die nakoming en risikobestuur beheer ingesluit in die stelsel of algoritme werk soos bedoel (insluitend genereer fout verslae outomaties) en dat die elektroniese handel stelsel of algoritme kan voortgaan om doeltreffend te werk in beklemtoon marktoestande. effektief besig om in beklemtoon marktoestande kan impliseer (maar nie noodwendig) wat die stelsel of algoritme afskakel onder sulke omstandighede. Visuele Trader bied entiteite met behulp van algoritmes sy mark Simulator diens vir die toets van die modelle, die kopiëring van die reële mark in 'n hoogs realistiese toets omgewing met inagneming van die prioriteit van bestellings, die diepte (likiditeit) en die impak op die mark. Dit bied ook die bestelboek Reverse Engineering lêer diens waardeur elke entiteit die bestellings, wysigings of kansellasies van 'n bepaalde dag kan aflaai en herhaal die markte prestasie vir daardie dag met behulp van hul eie simulators. Dit stel die kliënt 'n toneelstuk terugslag vir enige vorige sessie uit te voer en maak seker die algoritme gedrag in reële marktoestande. Riglyne ESMA 24 Februarie 2012. Riglyn 8. Organisatoriese vereistes vir beleggingsondernemingen wat direkte toegang tot die mark en / of geborg toegang Relevante wetgewing voorsien. Artikels 13 (2), (5) en (6) van MiFID en artikels 5, 9, artikels 13 en 14 en artikel 51 van die MiFID uitvoering richtlijn. ESMA vereis beleggingsondernemingen die deur hul kliënte via Direkte Marktoegang stelsels (DMA) voorgelê bestellings te beheer. Kliënte word gekoppel aan die SIBE-Smart Gate via 'n HF Smart Gate koppelvlak. Bestellings gaan nie deur die Investment Firmas Bestel Management Systems (wat die verwerking van latencies sou behels) voor die bereiking van die mark. In plaas daarvan, die VT nanoDriver geïnstalleer direk in die SIBE-Smart Gate kan DMA toegang en sluit die nodige filters op ultra-lae latency, sodat Investment Firmas monitor en beheer oor hul kliënt aktiwiteit. Riglyne ESMA 24 Februarie 2012. Riglyn 4. Organisatoriese vereistes vir beleggingsondernemingen om billike en ordelike handel te bevorder in 'n outomatiese handel omgewing. Relevante wetgewing. Artikels 13, paragrawe (2), (4), (5) en (6), van MiFID en artikels 5, 6, 7 en 9, artikels 13 en 14 en artikel 51 van die MiFID uitvoering richtlijn. c) Risikobestuur - Investment maatskappye moet in staat wees om outomaties te sluit of bestellings te kanselleer waar hulle die firmas eie risikobestuur drempels risiko boet. Beheer moet na blootstelling aan individuele kliënte of finansiële instrumente of groepe van kliënte of finansiële instrumente, blootstelling van individuele handelaars, handel lessenaars of die belegging firma as 'n geheel as nodige en toepaslike toegepas word. VisualRisk. 'n risiko beheer stelsel geskep deur Visual Trader, laat entiteite om risikobestuursbeleid gebaseer op die samestelling van hul portefeulje en kontant rekeninge te vestig. VisualRisk belangrikste kenmerke is: Real-time beheer en monitering van eie rekening handel, portefeulje status en die risiko wat verband hou met elke kliënt. Moontlikheid om kort verkope, benutting, krediet wat verband hou met elke rekening instel, die verbod op die handel van sekere bates, waarskuwings en alarms wat verband hou met die risiko vlak van elke rekening, ens moontlikheid om 'n on-line interface met Back Office stelsels en kliënte te verskaf databasisse. Heeltemal geïntegreer met die Max terminale, die routing stelsel en die Visuele Trader orde bestuurstelsel. Riglyne ESMA 24 Februarie 2012. Riglyn 6. Organisatoriese vereistes vir gereguleerde markte en multilaterale handel fasiliteite te bemark misbruik (in die besonder mark manipulasie) in 'n outomatiese handel omgewing te voorkom. BME Innova, 'n BME Groep filiaal, bied sy SICAM produk te ontleed en enige verdagte transaksies te rapporteer.